거시경제의 장기 균형은 장기(LRAS)와 단기(SRAS) 총공급곡선과 총수요곡선(AD)이 만날 때 달성된다.
AD곡선은 물가 수준이 하락하면 실질소득이 증가해서 우하향한다.
수요 측 요인들(G, T, M 기대인플레이션 등)이 위치를 움직인다.
SRAS곡선은 단기에 임금이나 일부 가격이 경직적이라서, 물가가 오르면 생산이 증가하여, 우상향 곡선을 띤다.
LRAS곡선은 장기에 모든 가격과 임금이 조정되어 산출량은 오직 자원과 기술, 즉 생산요소로만 결정된다.
그래서 LRAS는 수직선이다.
장기균형이란 사람들의 기대가 실현될 정도로 긴 기간이다.
이때, 실질 GDP와 잠재 GDP는 동일하며, 총수요와 총공급도 같다. 물가 수준 역시 균형 물가이며, 노동시장도 균형을 이루고, 실업률은 자연실업률 수준을 따른다.
기본적으로, 거시경제학의 장기 균형에서는 '고전학파의 이분법'이 성립한다.
이는, "실질변수와 명목변수가 서로 독립적으로 결정된다"는 이론이다.
즉, 화폐는 실질 변수에 영향을 주지 못한다는 고전파의 주장이며, 이를 화폐의 중립성이라고도 한다.
경제학에서 '명목변수'란 "물가 수준을 반영하지 않고, 겉으로만 보이는 수치 그대로 측정되는 변수"이다.
쉽게 말해, '물가가 오르면 같이 오르는 값'이다.
명목임금, 화폐공급량, 명목 GDP, 물가 수준 등이 있다.
반대로, '실질변수'란 "물가의 영향을 제거해서 실제 가치만 반영한 변수"이다.
쉽게 말해, '물가 변화와 무관한 순수한 경제적 실체'다.
실질임금(명목임금/P), 실질 GDP, 실질이자율, 실질화폐량(M/P) 등이 있다.
다시 돌아가서, 고전파는 명목변수가 실질 변수에 영향을 주지 못한다고 주장했는데,
"산출량과 실질 이자율을 비롯한 생산요소의 실질가격 등 모든 실질변수가 화폐시장의 영향(명목변수의 영향)을 받지 않는다."라고 주장했다.
이때, "산출량은 고정된 잠재 GDP로 주어지고, IS곡선을 통해 실질 이자율이 결정된다."라고 주장했다.
단기 IS 곡선에서는 산출량 Y가 이자율에 따라 잘라지며, 산출량과 이자율 간의 관계를 분석하여, 단기 총수요를 결정하는데 쓰였다면,
장기 IS곡선은 산출량 Y가 잠재생산량으로 고정되어 있고, 장기 실질이자율 r을 결정하는데 쓰인다.
즉, 단기 IS곡선은 r을 통해서 Y를 구한다면, 장기 IS곡선은 고정된 Y를 통해 r을 구하는데 쓰인다.
또한, 화폐시장에서는 물가 수준이 결정된다고 주장하였다.
LM 곡선에서, 좌변은 실질화폐공급이고, 우변은 실질화폐수요이다.
이 화폐시장 균형을 통해 물가 수준 P가 결정된다.
즉, 물가 P는 실질변수(r, Y)가 고정된 상태에서 화폐공급 M에 따라 움직인다.
단기에는 물가 수준 P가 경직적이기 때문에, 고정된 값으로 놓고, (r, Y)의 관계를 분석한다.
하지만, 장기에서는 물가가 유연하게 조정되므로, P가 변할 수 있다.
IS곡선은 재화시장의 균형을 나타내고, LM곡선은 화폐시장의 균형을 나타낸다.
이때, 실질이자율이 재화시장에서 결정되므로, 물가 수준은 화폐시장에서 결정된다고 결론을 내릴 수 있다.
장기에는 결국, 물가 수준(P)이 명목화폐량(M)에 의해 결정된다.
또한, 실질이자율이 재화시장에서 결정되므로, 기대물가상승률이 주어져 있다면 위 식의 우변은 일정하다.
따라서 위식의 좌변 또한 일정해야 하며, 이는 통화증가율과 물가상승률이 같아야 함을 의미한다.
보통, 통화증가율을 인식하자마자 미래의 기대물가상승률이 증가한다.
사람들이 인플레이션을 예상하면, 명목이자율도 같이 오르게 된다.
그러면 화폐수요가 감소하게 되어 우변에 화폐수요가 감소하게 되어, 결국 좌변에 물가 수준(P)이 증가해야만 한다.
총수요관리정책
왜 총수요를 관리해야 할까?
경기가 너무 위축되면 실업이 증가하고, 경기가 너무 과열되면 인플레이션 현상이 일어난다.
그래서 정부와 중앙은행은 경기를 적절히 조정하기 위해 총수요를 관리한다.
총수요를 조절하는 방법은 크게 두 가지가 있다.
재정정책과 통화정책이다.
재정정책은 정부가 하는 일로, 정부지출(G), 조세(T) 등을 조절시켜 총수요를 변화시킨다.
통화정책은 중앙은행, 우리나라로 따지면 한국은행이 하는 일로, 기준금리를 조절하고, 통화량을 조절하여 시행한다.
만약, 정부가 세금을 줄이게 되면, Y = I(r) + C(Y-T) + G에서 가처분소득(C)이 증가하게 되어 총수요가 증가한다.
또한, 중앙은행이 금리를 낮추면 대출이 쉬워지고, 소비와 투자가 늘어나게 되면서 총수요가 증가한다.
기본적으로, 총수요관리정책은 AD를 이동시키는 정책이지 AS는 움직이지 않는다.
AS를 바꾸려면 구조개혁, 생산성 향상 같은 공급 측 정책이 필요하다.
그래서, 단기에는 AD가 이동하면 AS는 고정되어 있어, 생산량과 물가가 바뀐다.
하지만, 장기적으로는 경제가 자연생산량으로 돌아가기 때문에, AD가 이동해도 Y는 일정하고 P만 변한다.
실제로 LRAS는 수직선이다.
통화수량설
장기적인 관점에서 인플레이션율과 통화증가율은 거의 일치합니다.
이를 통화수량설(Quantity Theory of Money)이라고 합니다.
통화수량설의 기본 아이디어는 '화폐수량방정식'에서 나옵니다.
M은 명목화폐량, V는 화폐의 유통속도, P는 물가 수준, Y는 실질 GDP입니다.
시중에 있는 돈(M)이 얼마나 자주 거래에 쓰이는지(V)를 곱한 것이 경제 전체에서 명목지출(PY)랑 같다는 식입니다.
즉, 물가 수준 X 실질 산출량과 같아야 합니다.
이때 이 식을 로그로 바꾸고 시간에 따른 변화율로 보면, 해당 식이 나옵니다.
: 통화증가율
v: 화폐유통속도 증가율 (보통 0으로 가정)
π: 인플레이션율
y: 실질성장률 (장기에서 일정하다고 봄)
로그로 바꾸는 이유는 "곱셈 관계에 있는 식을 덧셈 관계로 바꾸기 위함"입니다.
보통 경제학에서 곱셈 관계의 식에 대한 변화율을 보고 싶을 때, 로그를 취하면 덧셈 관계로 바뀌어 훨씬 다루기 쉽습니다.
다시 돌아가서, 해당식을 정리하면 π = μ + v - y라는 식이 됩니다.
이때, 화폐유통속도 증가율(v)은 보통 0으로 가정하기에, 인플레이션율 = 통화증가율- 실질성장률이라는 식이 나옵니다.
이때, 장기적으로는 실질성장률이 일정하기 때문에, 결국 인플레이션율 = 통화증가율이라는 식이 나옵니다.
결국, 통화가 늘어난 만큼 물가가 오른다는 결론을 도출해 낼 수 있습니다.
그리고 역시, 이를 통해 중앙은행이 왜 통화량을 관리해서 인플레이션을 조절하려 하는 건지 알 수 있습니다.
인플레이션
실제로, 정부가 화폐를 찍어내면 시중에 돈이 많아져서 인플레이션이 발생합니다.
이를 경제학에서는 '인플레이션 세금'이라고 부릅니다.
실제 정부가 부과하는 세금은 아니지만, 정부가 화폐를 찍어낼 때 국민이 겪는 실질적인 손해를 세금처럼 보는 개념입니다.
이는, 초인플레이션(Hyperinflation)과 연결되는데요.
초인플레이션은 말 그대로 물가가 말도 안 되게 빠르게 오르는 상황입니다.
전쟁 등으로 정상적인 세금징수가 불가능하여, 정부지출을 화폐발행에 의존하면, 화폐공급이 빠르게 증가하여 높은 인플레이션이 발생합니다. 보통, 월간 물가상승률이 50% 이상이면 초인플레이션이라고 합니다.
이때는, '재정개혁'을 이루어 통화증가율을 감소시켜야 초인플레이션을 끝낼 수 있습니다.
인플레이션은 여러 가지 사회적 비용을 수반하며 경우에 따라 인플레이션의 사회적 비용은 다르게 나타납니다.
인플레이션이 예상된 경우, 이는 명목이자율과 명목임금을 상승시켜 사회적인 비용을 수반합니다.
명목이자율이 상승하면 사람들은 화폐보유를 줄이고 현금 인출을 위해 은행을 자주 들러야 합니다. 이때, 시간적, 물적 비용이 수반되며 이를 경제학에서는 '신발밑창비용'이라고 합니다.
물가상승률이 높을수록 그만큼 메뉴판을 자주 변화시켜야 하고, 광고비용을 지출하여하기 때문에 기업이 가격을 조정하는데 드는 비용, '메뉴비용'이 증가합니다.
또한, 가격 조정 시점이 상품마다 다르기 때문에, '상품 간 가격 왜곡'이 발생하고, 자원배분이 비효율적 이게 됩니다.
인플레이션의 사회적 비용은 인플레이션을 예상하지 못한 경우 더욱 분명하게 나타납니다.
기대하지 못한 인플레이션은 '부의 재분배 효과'가 일어납니다.
만약 채무자가 5% 이자율로 차입하였고 이때 기대 인플레이션이 3% 였다면, 채권자의 실질수익률은 2%입니다.
그런데 만약 실제 발생한 인플레이션이 7%라면, 채권자의 실질수익률은 -2%가 되어
채권자에서 채무자로 '소득이 이전되는 효과'가 발생합니다.
즉, 예상하지 못한 인플레이션 때문에 계약이 왜곡됩니다.
초인플레이션의 사회적 비용은 '경제의 거래질서를 파괴'한다는 것입니다.
가치의 저장수단이나 교환의 매개수단 및 회계의 단위 같은 화폐의 기능이 소멸되며,
물물교환으로 회귀하거나 가치가 안정적인 외국화폐로 대체될 수도 있습니다.
또한, 현금가치가 너무 빨리 하락하기에 이에 따른 '신발밑창비용', '메뉴비용' 등이 훨씬 심하게 나타납니다.
실업률에 대한 중요한 사실들
실제 실업률은 항상 0보다 크다
1. 경제가 아무리 좋아도 모든 사람이 일자리를 가지진 않음.
2. 언제나 구직 중인 사람이 존재함 (즉, 자연 실업은 항상 있음)
실제 실업률은 자연 실업률을 중심으로 변동한다
1. 경기 침체기에는 실제 실업률이 자연 실업률보다 높아지고,
2. 호황기에는 자연 실업률보다 낮아지기도 함
자연 실업률(Natural Rate of Unemployment)은 장기적으로 변동 가능하다
1. 예: 기술 발전, 노동 시장 제도 변화, 정부 정책 등에 따라
2. 시간이 지나며 구조적으로 높아지거나 낮아질 수 있음
실제 실업률은 결국 자연 실업률로 되돌아가는 경향이 있다
1. 단기적으로 벗어나더라도, 장기적으로는 균형점(자연 실업률)으로 수렴
자연실업률은 경기가 좋고 나쁘고를 떠나서 항상 존재하는 실업률입니다.
즉, 완전고용 상태에서도 남아 있는 구조적인 실업률을 의미합니다.
자연실업률이 생기는 이유는 크게 두 가지가 있습니다.
- 마찰적 실업 (Frictional Unemployment)
- 사람들이 이직을 준비하거나 첫 직장을 찾는 과정에서 생기는 실업
- 예: 대학 졸업하고 아직 취업 안 한 상태
- 구조적 실업 (Structural Unemployment)
- 산업 구조나 기술이 바뀌면서 기존 일자리가 사라지고 생기는 실업
- 예: 자동화로 인해 공장 일자리가 줄어드는 경우
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